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上周首申恬逸援救东说念主数偶然上升至24.2万东说念主高于预期和前值，为两个月来最高，好意思国服务阛阓放缓加强好意思联储下周降息25基点预期，阻挡部分好意思债收益率涨幅。但好意思国通胀偶然加快，11月PPI同比增3%超预期，环比0.4%为6月份以来的最大涨幅，11月中枢PPI同比增3.4%亦高于预期和前值。好意思国中枢通胀率聚会第四个月保执坚挺，加之特朗普威逼上台后会擢升入口关税，好意思联储来岁降息出路存在不细则性，好意思元和好意思债收益率全线走高。

欧元区方面，欧洲央行按期降息25基点，毁灭督察利率“已矣性”的说法，并下调今明两年GDP和CPI增速预期。拉加德称，地缘政事弥留方位可能推高通胀，交往员削减欧洲央行降息押注，预测到2025年将降息不及125个基点，欧债收益率重大走高，欧元规复稍早前失地。欧股小幅走高后回落。

但鉴于通胀和经济增长预测较低，欧央行管委会约有五东说念主起始主张降息50个基点。据知情东说念主士裸露，欧央行准备在来岁1月和3月分辩降息25个基点。另外，瑞士央行降息50个基点超预期，为近10年来最大降幅。报说念称日本央行下周倾向于督察利率不变，好意思银预测加息或推迟到来岁3月，日元跌向153。据央视，韩国国领会过“尹锡悦内乱庸俗特检法”“金建希特检法”，韩元兑好意思元最终跌0.05%。

此外，特朗普在纽交所敲开市钟时称，将对加密货币接受某些紧要活动，好意思国得州通知一份立法草案，要求建造政策比特币储备，一度令比特币升至日高，但随后也曾重返10万好意思元下方。加拿大考虑对铀等征收出口税，以反制特朗普的好意思国入口关税威逼，好意思股铀矿想法股普跌。

下周降息的可能性仍然极高 （95%）

通胀令降息出路不细则性加重，株连好意思股皆跌，纳指跌破2万点，小盘股指跌近1.4%领跌，说念指六日连跌。科技股重大下落，芯片股指最深跌约1.6%，英伟达一度跌近2.5%，博通最低跌近4%但盘后涨15%，事迹开发逊于预期的Adobe收跌13.69%。除花消必需品和房地产外，总共板块均下落，中概指数逆市高潮，苹果转换高：

好意思股三大指数皆跌。标普500指数收跌32.94点，跌幅0.54%，报6051.25点。与经济周期密切关连的说念指收跌234.44点，跌幅0.53%，报43914.12点。科技股居多的纳指收跌132.05点，跌幅0.66%，报19902.84点。纳指100指数收跌0.68%。忖度纳指100科技业成份股说明的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.88%。对经济周期更明锐的罗素2000小盘股指数收跌1.38%。焦炙指数VIX收涨2.5%，报13.92。小盘股领跌 “科技七姐妹”重大下落。微软收涨0.13%，苹果收涨0.6%，特斯拉收跌1.57%，Meta收跌0.3%，谷歌A收跌1.76%，亚马逊收跌0.56%，这四只个股均跌离历史最高，英伟达收跌1.41%，英伟达本年在中国加大招聘力度，以增强研发武艺并专注于最新的自动驾驶工夫。到本年年底，英伟达在华职工数目将达到约4000东说念主，而本年头约为3000东说念主。英伟达中国官方微博发声明，称近日酬酢媒体上传英伟达断供中国为子虚外传，中国事要害阛阓。

芯片股普跌。费城半导体指数收跌0.91%。行业ETF SOXX收跌0.78%。英伟达两倍作念多ETF收跌2.86%。博通收跌1.39%，报说念称苹果据称来岁起iPhone和家居家具转用自研Wi-Fi芯片，替代现在博通供应的WiFi/蓝牙芯片，博通Q4利润超预期，全财年AI收入大涨220%，盘后波动高潮15%。迈威尔科技收跌2.11%，好意思光科技收跌3.74%，高通收跌0.99%，台积电收跌1.3%，Wolfspeed收跌2.53%，Arm控股收涨3.38%，AMD收涨0.35%，英特尔收涨3.28%。

AI想法股涨跌不一。Adobe收跌13.69%，公司全年龄迹开发逊于预期。BigBear.ai收跌10.74%，甲骨文收跌1.83%，Serve Robotics收跌8.4%，超微电脑收跌0.94%，C3.ai收涨0.18%，英伟达执股的AI语音公司SoundHound AI收涨0.89%，戴尔科技收涨0.41%，CrowdStrike收涨0.7%，Palantir收涨0.95%。

中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收涨0.18%。ETF中。富时A50期指聚会夜盘收跌0.89%，报13546.000点。热点中概股中，名创优品收涨5.45%，老虎证券收涨1.75%，携程网收涨1.74%，拼多多收涨1.2%，百度收涨1.06%，大全新动力收涨0.82%，阿里巴巴收涨0.28%，小鹏汽车收涨0.16%，B站收涨0.1%，而理思汽车收跌0.09%，京东收跌0.26%，唯品会收跌0.36%，网易收跌0.64%，极氪收跌0.39%，房多多收跌7.74%，蔚来收跌1.71%，蔚来李斌预测，2025年销量翻倍的主见很合理，来岁中国新动力车浸透率将达75%，到2027年将达到90%。比特币期货站上10.2万好意思元后跌破10万好意思元，加密货币想法股冲高回落。BTC Digital收跌23.07%，“比特币执仓大户”MSTR收跌4.67%，Riot Platforms收涨4.76%，加密货币“妖股”优点互动收涨85.19%，Bitdeer Technologies收涨7.23%，嘉楠科技收涨3.76%，加密数字货币交往所巨头Coinbase收跌0.27%。加拿大考虑对铀、石油、钾肥征收出口税，以反制特朗普的好意思国入口关税威逼，铀矿想法股普跌。Uranium Energy收跌3.31%，Denison Mines收跌4.44%，Nexgen Energy收跌3.71%，CCJ收跌3.13%，Sam Altman执股的Oklo收跌4.67%。其他重心个股中：（1）特朗普媒体科技（DJT）涨超3.6%后转跌，特朗普为纽交所敲开盘钟声称，股市便是一切，将对加密货币接受紧要活动。（2）媒体巨头华纳手足探索涨超15%，通知重组蓄意，将业务拆分为线性和流媒体部门。（3）报说念称激进投资者Starboard Value入股比特币矿商Riot Platforms，正在股东该公司将部分比特币挖矿方法改形成大型数据中心用户的空间，令后者一度涨近13%。（4）算作本年重心科技IPO之一，云软件供应商 ServiceTitan上市首日涨超40%。

欧洲央行年内第四次降息后，欧洲股市小幅收低。矿业股跌1.7%而汽车股涨0.87%：

泛欧STOXX 600指数收跌0.14%，报519.20点。欧元区STOXX 50指数收涨0.12%。富时泛欧绩优300指数收跌0.15%。

高盛分析师预测，2025年欧洲银行业恐处境笨重。它们面对的挑战包括低利率、欧元区经济增长放缓、政事不细则性。

德国DAX 30指数收涨0.13%。法国CAC 40指数收跌0.03%。意大利富时MIB指数收涨0.36%。荷兰AEX指数收跌0.19%。英国富时100指数收涨0.12%。西班牙IBEX 35指数收跌0.21%。

好意思国财政部拍卖220亿好意思元30年期国债，但需求疲软，长端好意思债收益率至少涨7个基点，盘中公布PPI数据后，两年期好意思债收益率先跌至日低，随后拉升超5个基点转涨。欧元区意希西主权债收益率至多涨约16个基点，2/10年期德债收益率至多涨约8个基点：

好意思债：尾盘时，好意思国10年期基准国债收益率涨6.26个基点，聚会第四个交往日高潮。两年期好意思债收益率涨4.58个基点，聚会四天走高，刷新日高至4.1990%，21:30发布好意思国PPI数据后曾回落至4.1301%刷新日低。法国巴黎银行预测，2025年好意思联储将保执利率不变，好意思国国债收益率将上升。该行预测特朗普政府的关税循序将导致通胀从年中运行回升，好意思元兑欧元可能达到平价。好意思债收益率皆升欧债：欧市尾盘，欧元区基准的德国10年期国债收益率涨7.8个基点，报2.205%。两年期德债收益率涨7.3个基点。英国10年期国债收益率涨4.6个基点，两年期英债收益率涨2.3个基点。法国10年期国债收益率涨9.5个基点，意大利10年期国债收益率涨15.7个基点，创4月份以来最好单日说明，报3.348%。

通胀数据助推好意思元指数聚会第五日走高。阛阓削减日本下周加息押注，日元跌向153。离岸东说念主民币涨超200点一度升破7.26元。欧央行降息后欧元先跌后涨。瑞郎跌超0.9%。加元因降息和关税威逼而跌至近五年低点。比特币期货涨至10.2万好意思元高点后回落至10万好意思元下方：

好意思元：好意思元指数DXY涨0.31%，报107.038点。彭博好意思元指数涨0.28%，刷新日高至1288.41点，15:17刷新日低至1281.12点之后，触动上行。好意思元五日连涨非好意思货币：欧元兑好意思元跌0.27%、报1.0467，英镑兑好意思元跌0.62%、报1.2673，好意思元兑瑞郎涨0.93%、报0.8924；商品货币对中，澳元兑好意思元冲高回过时大概执平，纽元兑好意思元跌0.29%，好意思元兑加元涨0.44%。日元：日元兑好意思元尾盘跌0.14%，报152.67日元，日内交投区间为151.81-152.77日元。离岸东说念主民币（CNH）：离岸东说念主民币（CNH）兑好意思元尾盘涨32点，报7.2759元，日内举座交投于7.2842-7.2555元区间。加密货币：市值最大的龙头比特币盘中一度涨超0.7%刷新日高至10.2万好意思元上方，随后回落至10万好意思元下方。好意思国当选总统特朗普声称，将对加密货币接受紧要活动。好意思国德州冷落建造政策比特币储备，或为好意思国国度级储备探路。比特币飙升至10.2万好意思元上方后，又跌回10万好意思元下方

海外动力署IEA来岁供应多余预测，对消了降息乐不雅情势，株连好意思油和布油最低跌约1.5%把握，随后央视新闻报说念称，以军称可能对伊朗核方法发动蹙迫，避险情势助推油价抹平重大跌幅。EIA自然气库存下降，好意思国自然气期货创13个月新高：

好意思油：WTI 1月原油期货收跌0.27好意思元，跌超0.38%，报70.02好意思元/桶。好意思油最低跌超1.6%下逼69.10好意思元。布油：布伦特2月原油期货收跌0.11好意思元，跌幅0.15%，报73.41好意思元/桶。布油最低跌近1.5%下逼72.40好意思元。分析指出，中国公布了2025年接受“畛域宽松”货币政策的蓄意，这可能会刺激石油需求。IEA月报称，即使OPEC+推迟增产至4月，众人阛阓仍将面对每天140万桶的供应多余。IEA将来岁油需上调9万桶至110万桶，主要因为中国最近通知的经济刺激循序。自然气：好意思国1月自然气期货收涨约2.28%，报3.4550好意思元/百万英热单元。好意思国上周EIA自然气库存降幅超预期。由于供应多余的担忧对消了地缘政事弥留方位，油价小幅收跌

好意思元和好意思债收益率联袂走高，株连贵金属、伦敦工业金属普跌。因盘初金价涨至五周高点时投资者赢利了结，并鄙人周好意思联储会议前平仓，现货金最深跌近1.6%失守2680好意思元：

黄金：COMEX黄金期货跌1.81%，报2706.70好意思元/盎司。现货黄金盘中最深跌超1.6%，北京时刻21:30发布好意思国PPI数据后、欧洲央行行长拉加德新闻发布会时代加快下挫，尾盘跌1.36%，报2681.37好意思元/盎司。白银：COMEX白银期货跌4.19%，报31.5850好意思元/盎司。现货白银盘中最低跌近2.6%失守30.90好意思元，尾盘跌2.91%，报30.9710好意思元/盎司。花旗预测，黄金和白银将来3-12个月回应慢慢高潮趋势，分辩达到每盎司3000好意思元及36好意思元，预期2025年举座巨额商品阛阓将小幅下落。荷兰海外集团看跌来岁巨额商品出路， 预测黄金将轶群出众。天下黄金协会称，金价有望创下10多年来最好年度说明，2025年黄金阛阓增长或将放缓，但仍存在高潮空间。伦敦工业金属普跌：伦铜收跌100好意思元或跌超1%，报9092好意思元/吨。COMEX铜期货跌0.50%，报4.2420好意思元/磅。伦铝收跌2好意思元，报2600好意思元/吨。伦锌收跌50好意思元，报3075好意思元/吨。伦铅收跌38好意思元，报2006好意思元/吨。伦镍收涨310好意思元，报16168好意思元/吨。伦锡收跌423好意思元，报329534好意思元/吨。伦钴收平，报24300好意思元/吨。金价回落至2700好意思元下方以下是北京时刻12日12日23:30当年更新本色

好意思联储降息出路不细则性加多，说念指聚会第六日下落，科技股领跌：

好意思股三大指数皆跌。标普500指数一度跌超0.4%。与经济周期密切关连的说念指一度跌超0.2%或101点。科技股居多的纳指一度跌超0.6%。

 “科技七姐妹”涨跌不一。微软一度涨近1.1%，特斯拉跌近1.9%后涨超0.2%，Meta跌近0.9%后涨超0.2%，苹果涨超0.4%后转跌，谷歌A一度跌超1%，亚马逊一度跌超1.1%，英伟达一度跌近2.5%，英伟达本年在中国加大招聘力度，以增强研发武艺并专注于最新的自动驾驶工夫。到本年年底，英伟达在华职工数目将达到约4000东说念主，而本年头约为3000东说念主。英伟达中国官方微博发声明，称近日酬酢媒体上传英伟达断供中国为子虚外传，中国事要害阛阓。

芯片股重大回落。费城半导体指数跌近1.6%后跌幅砍半。英伟达两倍作念多ETF一度跌超4.5%。博通一度跌超2.4%，好意思光科技一度跌超1.6%，高通一度跌超1.8%，而Arm控股一度涨超3%。

AI想法股涨跌不一。Adobe一度跌超12.7%，公司全年龄迹开发逊于预期。BigBear.ai一度跌超7.5%，英伟达执股的AI语音公司SoundHound AI一度跌超2.5%，Serve Robotics一度涨超5.5%。

中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数一度涨超1%。热点中概股中，名创优品一度涨约6.5%，老虎证券一度涨超4.8%，携程网一度涨超3.4%，而房多多一度跌超10%，蔚来跌超3%后抹平重大跌幅，蔚来李斌预测，2025年销量翻倍的主见很合理，来岁中国新动力车浸透率将达75%，到2027年将达到90%。创智环球涨12.6%，名创优品涨5.58%，第九城市涨4.8%，昨日在纳指中说明可以的九紫新能再涨4.8%，大当然药业则跌8.4%，36氪跌8.66%，BTC Digital跌10.4%。其他重心个股中：（1）特朗普媒体科技（DJT）一度涨超3.6%，特朗普为纽交所敲开盘钟声称，股市便是一切，将对加密货币接受紧要活动。以下为22:00当年更新本色

周四，欧洲央行按期降息25个基点，欧股小幅走高，德国DAX指数日内涨幅扩大至0.13%，法国CAC指数日内转涨。瑞士央行超预期降息50个基点，政策利率现至0.5%。

好意思股盘前，3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近2%。富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。中概股重大高潮，哔哩哔哩涨约3%，携程网涨约3%。Adobe跌约9%，公司全年龄迹开发逊于预期。昨日公布的好意思国CPI数据妥当预期，增强了阛阓对好意思联储将在12月降息25个基点的信心。

MSCI亚洲指数创下一周多来的最大涨幅。日本东证指数反弹至7月以来的最高水平。

欧洲央行按期降息25个基点，欧股小幅走高，德国DAX指数日内涨幅扩大至0.13%，法国CAC指数日内转涨。瑞士央行超预期降息50个基点，政策利率现至0.5%。好意思元兑瑞郎短线拉升约60点。好意思股盘前，3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近2%。富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。中概股重大高潮，哔哩哔哩涨约3%，携程网涨约3%。Adobe跌约9%，公司全年龄迹开发逊于预期。好意思元指数下落 0.1%，离岸东说念主民币兑好意思元日内涨近200点，现报7.2598。10 年期好意思国国债收益率高潮 1 个基点至 4.28%日经225指数收盘涨1.2%，报39849.14点。日本东证指数收涨0.9%，报2773.03点。韩国首尔综指收盘涨1.6%，报2482.12点。现货黄金下落 0.3% 至每盎司 2,711.39 好意思元。比特币下落 1.1% 至 100518.98 好意思元。

【21:17更新】

欧洲央行按期降息25个基点，欧股小幅走高，德国DAX指数日内涨幅扩大至0.13%，法国CAC指数日内转涨。

【19:20更新】

富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。

3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近2%。

【17:00更新】

好意思股盘前，3倍作念多富时中国ETF-Direxion涨近5%。中概股重大高潮，哔哩哔哩涨约3%，携程网涨约3%。Adobe跌约9%，公司全年龄迹开发逊于预期。

【16:30更新】

瑞士央行超预期降息50个基点，政策利率现至0.5%。好意思元兑瑞郎短线拉升约60点。

【16：01更新】

欧股集体高开，欧洲斯托克50指数开盘涨0.3%，德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数涨0.2%，法国CAC 40指数涨0.4%。

【15:00更新】

欧洲斯托克 50 指数期货变化不大。

离岸东说念主民币兑好意思元日内涨近200点，现报7.2598。

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